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钢材价 格将在一个纠结的氛围内 呈现低位盘整

进入九 月份以后钢材市场价格大跌大涨让钢铁人摸不透,钢价上 涨的一切源头都在政策面利好的积聚,昨日美 国宣布推出第三轮量化宽松,即QE3。QE3的推出 再次推波国内大宗商品市场的政策利好,到9月中旬 国内大宗商品特别是钢铁行业政策利好已经达到了登峰造极的状态。


政策利好登峰造极


1、“稳增长” ——随着时 间的推移和十八大的临近,国内有 关稳增长的话题也是频见报端,每日的 财经媒体头条信息,必见“稳增长”话题。*****也是在 不同场合极力畅言“稳增长”,从***总理在 浙江广州市调研时的讲话,到刚在 天津结束的夏季达沃斯论坛,再到发 改委政策项目审批,“稳增长”真正成 为接下来一段时间国家经济工作的重中之重。“稳增长”是为摆 脱当前经济疲态而采取的一些列措施,在稳增 长的政策氛围下钢铁行业多少也能得到一些“恩泽”。


2、发改委 密集审批地方建设项目——自5月份开始,发改委 项目审批速度就明显有增加,从5月湛江市市长“吻”增长,到9月初密 集批复的城轨等建设项目,总投资额愈10万亿,光从数 字上就远远超过4万亿投资规模。对于钢铁行业来说,当前投 资虽然已经并非行业增长的主要动力,但在地 方项目集中上马的利好下,对于钢 材终端需求的拉动则是实实在在的,仅9月初审批的25个城市轨道交通项目,就设及投资8000亿元以上,拉动钢 材市场消费近亿吨。


3、QE3推出,大宗商 品上涨利好确定——美国在 议息会议后发布公告称,将从15日开始 推出进一步量化宽松,即业内普遍关注的QE3。本轮量 化宽松的实施方式是每月采购400亿美元 的抵押贷款支持证券(MBS),现有扭曲操作(OT)等维持不变。2008年的QE1和2010年的QE2,美联储已采购了价值2.3万亿美元的国债和MBS,另外目 前联储还在执行所谓的扭曲操作(OT),将总值6670亿美元 的短期国债置换为较长期国债。美国的 量化宽松政策将进一步推动美元的下跌,而大宗 商品则迎来上涨机遇。在2010年的第 二轮量化宽松时,上海期 货交易所螺纹钢产品价格由4100上涨到高点的5300,上涨幅度达到了29%。美国第 三轮量化宽松政策的推出在理论上将推涨钢材等大宗商品的价格。


供求形势依旧严峻


1、国家统计局**数据显示,8月份我 国粗钢产量达到5870.3万吨,同比下降1.7%;1-8月份累 计粗钢产量达到48157.3万吨,累计同比增长2.3%。8月份粗 钢日均产量达到189.36万吨,比7月减少9.65万吨,环比下降4.85%。国内钢 材价格连续近半年下跌,且价格在7、8月份跌幅明显加大,钢厂亏损加重,钢厂减产、限产现象明显增加,导致粗钢产量下降。但在后期政策利好下,若前期 部分停产减产企业恢复生产将会对整个市场供给面产生更大的压力,8月份日 均粗钢产量虽有所下降,但整体 供应面压力并未减小很多。


2、据市场消息,近期部 分国营钢厂接到复产通知,要求其 停产生产线在近期必须复工生产。这条消 息对整个供求失衡的市场来说并非好消息。另外部 分民营钢厂在钢价出现上涨苗头以后迅速复产,也对市 场供应面产生不小影响。


到“金九”中旬,国内钢 材市场甚是纠结,政策利 好价格或许应该延续第二周的上涨走势继续反弹;但供求失衡下,下游需 求得不到释放而钢厂生产继续扩大,在经济 学的基本原理中价格似乎应该继续下降寻底。“纠结,非常纠结”只能用 这样的词去向荣当前钢铁人的心态了。卓创资 讯在综合分析当前市场格局后,我们认 为在当前政策利好和供求失衡状态下,短期结 合市场拉涨心态钢价短期内或会延续反弹走势,而中长 期看两者在力量均衡的状态下,钢材价 格将在一个纠结的氛围内呈现低位盘整的状态。


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