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独家:近期中 国钢材价格走势预测

国内钢 材价格经过此前的大幅持续上涨之后,在终端 需求逐渐淡出本轮市场的指引下,目前主 要品种钢材价格走势重新回归震荡趋弱格局,需求基 本面未见明显改善致使供大于求格局短期难改,是制约 钢价继续上涨的硬伤,然而,各项数 据呈现好转趋势,又可能 在一定程度上利好未来钢市想走,党的十 八大即将在十一月召开,政策面将以稳定为主,因此我们推断,十八大召开前,国内钢 材价格整体上应当震荡守稳为主,市场观望心态转浓。


经济面好转 但钢市 需求面短期难好转


在全球 宽松政策和国内“稳增长”政策刺激下,近期中 国多项宏观经济指标回暖,制造业PMI回升,9月出口形势改善,单月出 口规模创历史新高,社会融资规模扩大,这些都 释放出中国经济筑底企稳的信号。


然而,尽管各 项经济数据都在呈现回暖迹象,但要想 出线明显的反弹尚不现实,而且临近年底,出口情 况的向好趋势难以持续下去,而稳增 长政策的具体实施,资金面 依然是制约其进度的“顽疾”,而在十八大召开前后,国内不 太可能出台新的资金面调整政策,当以稳为主,在这形势下,房地产、交通基 建等大型投资项目进度依然较缓,对钢市 的积极大动有限。


库存重回降势 但供大 于求的格局难改


据国内库存监测显示,截止到10月14日,全国主要市场(热轧、冷轧、中厚板、线材、螺纹钢)五大钢 种社会库存总量为1317.4万吨,较节前降低34万吨,较去年同期减少195.2万吨,铁矿石库存方面,全国30个主要 港口铁矿石库存总量为9077万吨,较国庆节前下降391万吨,较去年同期减少140万吨,为年内**水平。


数据显示,不论是 现货钢材库存还是原材料库存,双双呈现下降趋势,说明我 国的钢铁生产活动在加快,但更多 的认为是因前期中国铁矿石市场的弱势导致海外进口矿发货量降低,而非下 游钢厂采购量增加所致;而在钢 材现货市场方面,按照常理,此前钢价大幅度上涨,且成交量一度火爆,钢厂应 当有一轮较大的市场到货情况,但实际 上并不明显笔者认为这是钢厂和钢贸商在联合实行“饥饿营销”手法炒作市场;这也就 促使国庆节后几天内市场成交量突然性增加的原因之一,在钢价不断高涨,市场库 存十分有限的情况下,导致部 分终端错误判断形势,突击补库存,而钢厂资源到货减速,双向控制下,钢材社 会库存呈现回落态势。


然而,如果仔细分析,我们会发现,9月下旬 全国粗钢日均产量不增反减,不太符合常理,在本轮 较长的钢价上涨过程中,钢厂并 未趁着钢价反弹释放产能,反而缩减了产量,而同时 上游原材料库存却持续回落;其中说明了什么,自然不言而喻。再加上 随着北方天气的转凉,户外工 程施工进入淡季,对建筑 钢材等钢铁需求量进一步减弱,且行业亏损严重,预计今 冬北方钢贸商冬储的积极性依然较低;所以整体而言,国内钢 铁行业供大于求的严峻形势并未得到有效改善,未来会 继续制约钢价走势。


十八大召开前后 一切以稳定为主


十八大 的召开值得期待,但是在此之前,坊间判 断难有重大政策出台,在如此 需求持续不济的情况下,钢铁市 场或许因为缺乏利好消息刺激而难有继续拉涨的动力,同时不管如何,表面来看,钢铁、原材料库存双双回落,且加上 钢厂展示出来的生产积极性并无明显提升,后期产量将相对稳定,所以我 们认为还存在一定时期的去库存化;加上钢 厂后期政策谨慎看涨为主,对此,我们初步判断,在十月下半月内,国内钢 价大体上可能维持震荡趋弱格局。文/孟城祥 中国钢铁现货网


眼下,钢市刚刚经历短暂的“金九银十”行情,钢价再次开始回落。经过报 复性反弹后的钢市,钢价走 势开始回归供需层面,因为下游需求不旺,所以钢价涨势乏力,且目前 成本对钢价的支撑力度持续减弱,短期内 钢市或继续保持弱势调整。


本周一公布的PPI数据再 次给钢市一次打击。据数据公布,2012年9月份,全国工 业生产者出厂价格同比下降3.6%,创2009年11月以来新低。PPI数据继续下降,说明目 前企业经济经营活动不够活跃,买卖双 方市场都不景气,企业仍在去库存状态,对未来 经济预期并不乐观。而PPI负增长加深,表明以 制造业为代表的实体经济仍面临需求不足,下行压力较大。那么在 这样的大环境下,钢市想 上涨似乎不太可能。


从分项指数来看,工业生 产出厂价格同比、环比均下降,说明国 内生产需求疲弱。近期每月都是下行,且不断创下新低,显示实 体经济需求确实不振。实体经济不振,反应给 钢市下游产业的需求也将再度表现疲软,钢市需 求仍得不到有效释放,那么后 期钢市需求仍值得担忧。


尽管国 家为缓解国内经济增速放缓,“稳增长”项目一直在进行,地方政 府固定资产投资总额更是已逾10万亿元,铁道部 年内已第三次追加投资上调200亿至6300亿等,多重项目投建,将给钢 市带来巨大的需求,只不过 新上项目从审批到施工较长的周期及存在的融资问题,短期内 对钢材消费难以产生实质拉动。


日前,中国央 行行长周小川表示,国内经 济下行压力仍然较大。且PPI指数创下新低,表示国 家经济增速继续放缓,经济滞 涨导致下游企业运行低迷,诸多行 业订单明显减少。尽管九月份PMI回升至49.8,接近荣枯分水岭,为连续四个月回落后**回升,但连续 数月低于荣枯线,目前仍 处于荣枯线下方,制造业 景气度并不乐观。而制造业的持续低迷,也在削 弱对上游钢铁行业的需求。


九月份CPI重回“1时代”,显示在 经济回落探底趋势下通胀压力有限;CPI基本符合预期,PPI略低一些,说明整 体经济还是比较差。有人认为,PPI创下新低,意味着 货币政策放松仍有很大空间,四季度 有降息和降准的可能。笔者认为,降息或 许不太可能出现,因为前 两次降息副作用开始显现,而降准可以有,尽管央 行近期不断逆回购给市场放血,但资金 面的大缺口仍需要降准来提供,而一旦降准,或对后 期钢材市场有所提振。


前期钢 价的短暂的反弹,掀起了钢厂复产热情,市场均 认为粗钢产量仍有可能上升,那么在 钢材供应能力远大于需求的情况下,供需矛 盾仍将是制约钢价上涨的主要因素。而全国 工业生产者出厂价格即PPI指数持续下跌,也证明 下游需求的疲软。如此,对眼下 已经开始回落的钢市来讲,后期钢市或加速下挫。


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